近日，四川省唯品富邦消费金融有限公司（下称“唯品富邦消金”）出现高层变动。企业信用信息公示系统显示，沈亚已卸任唯品富邦消金董事长，该职位由来自唯品会的姚芳接任。今年11月，监管核准了姚芳唯品富邦消费金融董事长任职资格，目前姚芳已到任，相关工商变更也已完成。完成后，唯品富邦消金的董事长、总经理均来自唯品会。
　　唯品会掌握话语权却未帮扶唯品消金，后者只堪依赖助贷模式展业
　　除了唯品富邦消金，唯品会董事长沈亚还退出了唯品小贷等多个互金业务主体。沈亚从金融业务中抽身，可能与其聚焦电商主营业务有关，事实上从2019年开始，唯品会就在缩减互联网金融业务，目前互联网金融业务的主要角色是对在线零售业务的支撑。
　　公开资料显示，唯品富邦消金是在2021年10月由中国银保监会批准设立的消费金融公司，注册资本为5亿元。唯品富邦的第一大股东为唯品会，持股49.90%，第二大股东为特步中国，持股25.10%，第三大股东为富邦华一银行，持股25%。唯品富邦消金在开业后与同批开业的消金公司相比，体量差距较大。
　　根据富邦华一银行公布的2023年上半年经营情况，数据显示，截至2023年6月30日，富邦华一银行对唯品富邦消金的股权投资累计实现损益为-1939.69万元。不过也有消息称，唯品富邦消金在2023年上半年是保持盈利的。
　　有消息显示，唯品富邦消金助贷业务占比较高，赚钱相对容易，但利润较少。这也促使唯品富邦消金加速拓展自营业务。
　　但除了头部少数机构具备自营和存量经营能力外，其余大多数消费金融公司产品同质化较高，难以摆脱“助贷依赖”，甚至有机构90%以上的业务都依靠助贷合作，比如唯品富邦消金。
　　唯品富邦消金的助贷模式主要是与360金融、拍拍贷、嘉银金科、洋钱罐、微财、湖北消金等机构开展合作，主要由资产方提供保证金和担保的方式参与兜底。
　　自营模式下的产品有“小蓉花”和“小蓉贷”。根据唯品富邦消金业务定价及收费项目公告（2022年版），该公司对客户实行消费贷款差异化定价机制，按利率计息，年化综合利率为6%至24%（单利）。如果用户逾期，则会按照利率上浮30%至50%的标准收取息费。根据2022年度ESG报告披露，唯品富邦消金累计为61万“新市民”提供了金融服务。
　　今年上半年，唯品富邦消金进军房抵业务，通过代理展业模式开拓房抵客群。唯品富邦消金房抵业务初期主要在成都及周边区县开展，如今逐渐外拓，向成都以外区域渗透。
　　值得一提的是，唯品富邦消金的大股东唯品会虽具备互联网场景，但股东引流并不明显。接近唯品富邦消金的消息人士说，唯品金融和唯品富邦消金是两拨人，唯品会有自己的小贷牌照，旗下经营自有消费贷产品唯品花，因此对唯品富邦消金的场景扶持较弱。
　　股东扶持不够给力，意味着唯品富邦消金的自营扩张更多依靠自己，但在线上线下资产荒笼罩下，自营突围谈何容易。这或许也是唯品富邦消金过于依赖助贷扩张的主要因素。
　　消金新规出台，唯品富邦消金等尾部机构面临挑战
　　12月18日，国家金融监督管理总局修订形成《消费金融公司管理办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）。修订内容涉及优化准入政策、突出业务分级监管、加强公司治理、强化风险管理、注重消费者权益保护、规范合作机构管理、健全市场退出机制等方面。其中，要求注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为10亿元人民币或者等值的可自由兑换货币。
　　根据天眼查APP不完全统计，目前注册资本金不足10亿元的消费金融公司有10家，包括：湖南长银五八消费金融（9亿元）、北银消费金融（8.5亿元）、中信消费金融（7亿元）、河北幸福消费金融（6.37亿元）、唯品富邦消费金融（5亿元）、晋商消费金融（5亿元）、蒙商消费金融（5亿元）、厦门金美信消费金融（5亿元）、锦程消费金融（4.2亿元）、盛银消费金融（3亿元）。
　　此外，消费金融公司主要出资人持股比例要求由不低于30%提高至不低于50%。由此来看，未来消金公司股权变更或较为频繁。此外，消金公司主要依赖固收维持增长的路可能行不通了，如果整改过渡期较短，部分消金公司可能还面临较大的存量整改压力。
　　监管拟新增消金公司担保增信业务余额指标，对唯品富邦消金等固收业务占比较高的消金公司而言，也会有一定影响。
　　以往，消费金融公司基于风险防控需求，通过与融资担保公司、保险公司等机构合作，作为贷款的风险缓释手段。但是部分消费金融公司长期过度依赖此种模式发展，放松对借款人信用资质水平的实质审查，自主风控能力不足，而且也面临担保公司无法代偿的风险。
　　有消息称，唯品富邦消金的固收业务占比大概在50%以上，之前更高。为了应对合规要求，唯品富邦消金不得不修改既定的投放计划，逐渐压缩固收余额占比。
　　不只是唯品富邦消金，行业内其他固收占比较高的消金公司也存在压力，如阳光消金、蒙商消金等。为了能够保持上限达标，消金公司就必须做大余额分母，而做大余额的方向无外乎就是分润和自营。当消金公司加大分润和自营投放，势必会加剧对优质流量和优质资产的争夺。
　　在从业者看来，对于当前消金市场而言，资金已经出现过剩的趋势，只是有效借贷需求和优质资产较为稀缺。围绕资产争夺，消费金融公司的展业成本只增不减。
　　线下，银行个贷、卡中心渗透加速，与消金公司客群重叠面积增加，消金公司的差异化优势正在被银行品牌蚕食。加之贷后前置，通过率被卡得严重。
　　线上，消金公司依赖的固收模式，收益率下滑，为求增量，也不得不加大固收投放；分润模式虽然毛利较高，但受获客、技术、风险、数据等成本影响，在头部平台定价标准下，净利趋少。
　　现在能上量的基本上都是融担固收类业务，逾期平台就回购，风险更加可控，但随着收益下滑，扣除成本后也剩下不了多少。即便如此，为了上量，消金公司也要咬牙投放。一方面与蚂蚁、百度、美团、字节等平台合作分润，一方面与腰尾部平台合作固收。
（文章来源：蓝鲸财经）